Creación de Valor para el Accionista: El Rol del Directivo
Entendiendo la función financiera de la empresa como la gestión de consecusión de recursos y su asignación entre las diferentes áreas funcionales a través de proyectos de inversión, generando con ello excedentes económicos que soporten la construcción de valor económico para la empresa, o más resumido, generar valor para la empresa y sus accionistas, es claro que el Rol de los directivos debe ir encaminado a la construcción de este valor.
La pregunta es ¿Como logran los Directivos crear valor?.
Para responder ese cuestionamiento es necesario remontarse al concepto de beneficio económico de Alfred Marshall que la consultora Stern & Stuart define similarmente como EVA (Economic Value Added), el cual se puede explicar en términos simples como la diferencia entre la utilidad operativa que una empresa obtiene y la mínima que debería obtener.
Para maximizar este valor, el directivo deberá tomar decisiones que impliquen incrementar las utilidades operativas despues de impuestos, a su vez que debe estabilizar o disminuir el costo de capital de los activos, lo que al final generará una rentabilidad del activo superior a su costo de capital y finalmente un valor positivo generado.
La mejor manera de lograr esta combinación de valor es garantizando incrementar las utilidades operacionales (EBITDA) ya sea a través de la busqueda de una mejora en sus resultados comerciales, o a través de programas de reducción / optimización de costos y gastos de Operaciones; esto deberá hacerse sin implicar inversiones adicionales, de tal manera que el EVA resultante sea positivo.
Lo anterior invita a mirar la gestión corporativa de manera integral ya que será un esfuerzo conjunto de todas las divisiones lo que produzca la deseada creación de valor, y serán los líderes quienes impulsen las iniciativas necesarias para que este objetivo se logre en beneficio de la sostenibilidad de la compañía y de sus accionistas.
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15 Jul 2014
por
omarmantilla
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