ACS e Iberdrola, a vueltas con el valor razonable
En el anterior post comentaba la facilidad existente, de acuerdo con las normas contables, para alterar el beneficio contable de una empresa. Surgía el mismo a raíz de la demanda de Iberdrola impugnando las cuentas de ACS, básicamente debido a la valoración de una serie de inversiones realizadas por ACS y de su reflejo en los estados financieros. Valorar un activo es siempre complejo. Pero la inclusión del concepto de “fair value” o “valor razonable” en la contabilidad lo ha hecho extremadamente complejo.
Seguramente el gran cambio que se ha producido en la contabilidad en los últimos años ha sido la inclusión de este concepto difuso. Hasta hace unos años la contabilidad se basaba en el principio del precio de adquisición o coste de producción. En el año 2002, la UE publica la normativa que obligaba a los grupos cotizados en mercados europeos a adoptar las normas IASB (NIC/NIFF) a partir de los ejercicios comenzados a partir del 1 de enero del año 2005. Y con las normas IASB llegó el valor razonable. Y con el valor razonable y la evaluación del deterioro de los activos llegó la polémica. ¿Cuándo se ha producido el deterioro en un activo? ¿cuándo y cómo se debe reconocer dicho deterioro?
Hay deterioro contable si el importe en libros (valor neto contable) es superior al importe recuperable. Y el importe recuperable se define como el mayor entre el valor razonable y el valor de uso. Todo esto es claro, pero cualquier lector un poco avezado se preguntará cómo se calcula el valor razonable o el valor de uso. La respuesta, que obvio por no aburrir, seguramente le dejaría más inquieto, ya que comprobaría la elevada dosis de subjetividad que hay en la fijación ambos.
Sin embargo, hay casos de deterioro que parecen evidentes y que hay que reflejarlos. El ejemplo típico es el de las acciones de empresas cotizadas. Si una empresa adquiere una participación de otra a un precio y, cuando se formulan los estados financieros, éste es menor que el precio de compra, es evidente la existencia de deterioro, es decir de pérdida. En ese caso, el valor razonable es más fácilmente calculable pues hay un mercado (la bolsa) en el que el precio puede considerarse un reflejo bastante fiable del valor razonable de un activo.
En dichos casos ¿cómo se contabiliza el deterioro o la pérdida de valor de esa inversión? Pues básicamente hay dos vías (no quiero decir con ello que ambas sean acordes a la normativa contable): la cuenta de resultados o, directamente, los fondos propios. El impacto final es el mismo, pues una pérdida lamina los fondos propios, pero la manera de reflejarlo difiere sustancialmente.
Y en este punto es donde Iberdola le ha afeado la conducta a ACS, por no reflejar en la cuenta de resultados las pérdidas por deterioro que Iberdola estima que tiene ACS. Paradojas de la vida: uno de los aspectos que, tras todo el argumentario, cuestiona Iberdrola es su propio valor, al indicar que la participación que ACS tiene de Iberdrola ha sufrido deterioro por la bajada en el precio de la acción de Iberdrola.
Reflejar menos deterioro que el real, amparándose en un cálculo subjetivo del valor razonable, y, llegado el caso, reflejarlo directamente minorando los fondos propios, han hecho que los estados financieros hayan sufrido una merma sustancial en su credibilidad. Pero esto permite observar hasta que punto importan cifras contables como el beneficio o el activo en el devenir de las empresas. Por eso la información financiera no es un tema menor…y por eso tenemos este blog.
(Sin Valorar)
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2 comentarios /
17 jun 2010
por
Ramón Gurriarán
General /
ACS, Deterioro, IASB, Iberdrola, Valor Razonable
Comentarios ( 2 )
[...] ACS e Iberdrola, a vueltas con el valor razonable [...]
ACS e Iberdrola, a vueltas con el valor razonable | Finance Planet enviado el 13/11/10 20:11Estimado Sr. Gurriarán,
Primero de todo enhorabuena por su blog, es muy entretenido, lo he descubierto recientemente pero reconozco que lo he salvado entre mis favoritos. Yo también he seguido de cerca la polémica en torno a las cuentas de ACS e Iberdrola, hace poco he escrito un post hablando sobre la consideración de las acciones que ACS tiene de Iberdrola.
http://economiayauditoria.blogspot.com/2010/09/las-perdidas-de-acs-y-la-nic-39.html
Reciba un cordial saludo.
Ignacio enviado el
20/10/10
15:58
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