A vueltas con más previsiones económicas
Ya decÃamos la semana pasada que las previsiones de FUNCAS no eran demasiado optimistas. Pues esta semana, a raÃz de la publicación del Panel de Previsiones de FUNCAS, la cosa pinta peor. La estimación publicada ayer, daba una caÃda de PIB del 0,7% para 2010 -en noviembre daba un 0,5% de retroceso-. Y para 2011, el crecimiento era de 1,3% hace tres meses y hoy se revisa a un 0,8%. Mientras tanto, el Gobierno no ha corregido su estimación y sigue dando sólo un 0,3% de crecimiento negativo para 2010 y un crecimiento de 1,8% para 2011.
Si analizamos el Panel de Previsiones, ya hay Servicios de Estudios que están dando más de un 0,7% de caÃda para 2010. El Instituto de Estudios Económicos y el BBVA ya están dando -0,8%. Pero, ¿por qué este baile de cifras? Pues porque en épocas de tanta incertidumbre, hacer previsiones es realmente complicado. Los modelos económicos no son capaces de captar movimientos especulativos, movimientos dubitativos en decisiones de polÃtica económica e incertidumbre empresarial y de los consumidores finales. Máxime cuando en julio del presente año tendremos un cambio fundamental en nuestra estructura fiscal: la reforma del IVA. Sobre este tema, tengo escrito un documento, presentado en el pasado Encuentro de EconomÃa Pública celebrado en Murcia, en el que, según mis previsiones, utilizando un modelo de equilibrio general aplicado, la caÃda del PIB nacional se podrÃa ir a 1,5%. Espero equivocarme.
Previsiones de FUNCAS
Esta semana hemos tenido las previsiones de FUNCAS, el Servicio de Estudios de las Cajas de Ahorros. Parece que la realidad se va confirmando y el 2010 será también malo. Cuando hablamos de malo, en términos cuantitativos, es hablar de una caÃda del PIB de un 0,8%. Si lo comparamos con la caÃda del 2009, estimada en -3,6%,  evidentemente podrÃamos estar más alegres. El problema es que seguir cayendo, estamos cayendo y la pregunta es, ¿cuál será la capacidad de aguante de nuestras empresas? Pensemos que el tejido productivo mayoritario en España es de Pymes y Micropymes, de tal forma que ya la falta de liquidez de las empresas se está haciendo insoportable. En algunos casos ya sin vuelta atrás. Cada dÃa se cierran negocios de cerca de 500 autónomos y son despedidos 4.000 trabajadores por cuenta ajena.
Esta semana, el martes 23 de febrero, en la sede de la EOI en Sevilla, reflexionaremos sobre todo esto en la conferencia que impartiré (19.00 horas, Pabellón de Canadá, Isla de la Cartuja). Os espero.
Reforma de las Pensiones. CapÃtulo 3 (de momento)
La semana realmente ha sido nefasta en lo relativo a la economÃa en España. Se comenzó con las divagaciones sobre la ampliación de la vida laboral a los 67 años y cuando la tormenta parecÃa que habÃa pasado, se presenta en la web del Ministerio de EconomÃa y Hacienda el Programa de Estabilidad que nos exige Europa para ver si hacemos nuestros deberes.
Yo no sé si muchos se han leÃdo dicho Programa. Son 45 páginas muy densas y bien hechas. El problema ha sido el contenido de una frase en la página 42. En dicha página se presenta una simulación en materia de gasto en pensiones. La simulación decÃa que “si se incrementa la edad de retirada a los 67 años y se aumenta el número de años para el cálculo de la pensión a 25 años, el gasto diminuirÃa en un 4% del PIB”. Y ya está. Era una simulación. El problema es que el personal ya está “calentito”.
Quizás hubiera sido mejor explicar todo y no retirar el documento a las dos horas. Porque al final la imagen -y en economÃa esto es fundamental-ha sido nefasta. Y los mercados reciben estas señales con “sobreactuación”. Veremos a ver que pasa esta semana.
Reforma de las Pensiones. CapÃtulo 2.
Ya lo decÃamos el lunes. Esto de las pensiones tendrá un largo recorrido. Ya dijimos que este -por el lunes- era el capÃtulo 1. Y hoy hemos tenido el segundo. El error del Ministerio de EconomÃa y Hacienda al deslizar en la página 42 “que alargar una década la base de cálculo de la pensión, ayudarÃa a disminuir el gasto público en un 4% del PIB”. Lógico. Si aumentamos el denominador, disminuimos el cociente. Y como ya decÃa, esto lo sabe hasta mi hijo en cuarto de primaria.
La urgencia en demostrar ante la Comisión Europea que somos un paÃs cumplidor y que cumpliremos el Pacto de Estabilidad, quizás está precipitando actuaciones dubitativas que a nadie beneficia. La realidad es que el sistema de pensiones necesita un replanteamiento y que debe hacerse con el máximo consenso.
Reforma de las Pensiones. CapÃtulo 1.
Es muy fácil decir eso de… “ya lo decÃa yo”. Pero en este caso es verdad. Y cientos de mis alumnos podrán testificar que lo que ha planteado el Gobierno en este primer globo sonda de lo que podrá ser la Reforma del Plan de Pensiones, ya lo decÃa yo hace años. Y es que los números no salen. Vamos a analizar las grandes pinceladas.
Por un lado se plantea ampliar el número de años para el cálculo de la pensión. Lógico. El Pacto de Toledo lo amplió a 15 años. Y si lo ampliamos, por ejemplo a 20, disminuimos el importe de la misma. Cuestión de matemáticas. Si aumentamos el denominador y disminuimos a la vez el numerador, el cociente disminuye. Esto lo sabe hasta mi hijo que está en cuarto de primaria. Pero es que nos tenemos que “hacer al cuerpo” de que vamos hacia una pensión de mÃnimos. Como en Europa.
Por otro lado tenemos el retraso de la edad de jubilación y prejubilación. También lógico. Es que la ratio entre activos y pasivos va disminuyendo y con una pirámide poblacional -que más que una pirámide parece un paralelogramo con la base más pequeña que la parte superior- los números no cuadran. Y esto también lo entiende mi hijo de cuarto de primaria. Veremos a ver en qué queda finalmente la Reforma.
Análisis económico de la energÃa. Una reflexión.
Esta semana he asistido al V Congreso de la Asociación de EconomÃa Energética, celebrado en Vigo. MagnÃfico congreso que reúne no sólo a académicos, sino también a las empresas, reguladores, administración pública… Algo que en el mundo de los congresos universitarios no es algo común. El acercamiento de la sociedad al mundo universitario -o viceversa- no muchas veces se produce. Este no es el caso. En dicho congreso se ha reflexionado sobre las energÃas renovables, el futuro del petróleo, la conveniencia o no de las energÃas nucleares,… pero al final no me ha quedado nada claro.
Comenzando con las renovables, de momento y en el medio plazo no son totalmente sustitutivas. La garantÃa en el suministro no se asegura. Siguiendo con el petróleo, las yacimientos tradicionales se están agotando y los nuevos no serán rentables en el corto plazo. Aquà es donde las renovables tendrán su oportunidad. Y finalmente las nucleares serán rentables si algunas de las anteriores hacen que el precio KW/hora sea relativamente caro. Conclusión: que no hay nada claro.
Además de la Cumbre de Copenhague, donde algunos de los protagonistas que acudieron a dicha Cumbre, nos contaron su experiencia,  me ha quedado aún menos claro. Bueno, quizás que ha sido un fracaso es lo más claro que he podido contrastar.
En definitiva, queda mucho por pensar y mucho que aclarar. El escenario sigue siendo de alta incertidumbre. Tanto en la parte tecnológica, como polÃtica, como social. Seguiremos esperando. Por cierto, se ha nombrado una nueva Junta Directiva de la Asociación de EconomÃa Energética y ha resultado elegido Gonzalo Saenz de Miera. Buen tipo. Director de Prospectiva de IBERDROLA. ¿Casualidad?
El batacazo Islandes
Islandia se ha convertido en el ejemplo de los excesos. Un paÃs en quiebra técnica. Hace unos pocos años era un pequeño paÃs aislado y que se mantenÃa gracias a sus recursos naturales. Un proceso de privatización de la banca le dio al paÃs un perfil diferente. El balance de tres de sus bancos llegó a multiplicar por 10 el PIB nacional. La especulación no tenÃa lÃmites y el modelo de crecimiento neoliberal situaba a Islandia como ejemplo de crecimiento.
No ha sido el único. Ha habido otro paÃses milagros, como Irlanda, Italia o incluso España ¿Esto nos lleva a un cambio de modelo económico? Parece claro que los excesos del modelo de crecimiento basado en la especulación, ya sea financiero o inmobiliario o de una mezcla de ambos, nos ha llevado a esto lodazales. Los fallos del mercado son tan antiguos como la propia economÃa y en los manuales se habla de ellos en las primeras lecciones de esta ciencia. Entonces, ¿por qué no se atajó esto a tiempo? Pues porque todos ganaban: economÃas domésticas, empresas, inversores e instituciones públicas. Islandia ha sido la primera. Grecia va por el mismo camino. Y la lista sigue.
Hasta dentro de una década…
Durante esta semana hemos asistido a las presentaciones de las Previsiones de los diferentes Servicios de Estudios Económicos. Entre ellos se ha presentado la previsión de FUNCAS, el gabinete de las Cajas de Ahorros. Su director durante la presentación dio un titular: “no tendremos tasas de paro similares a las de 2008 hasta dentro de una década”. Pero esto, ¿qué quiere decir? Pues que duplica las previsiones del Secretario de Estado de EconomÃa, el Prof. Campa, quien hace unos dÃas decÃa que habrÃa que esperar cinco años. Pues bien, España tardó casi 25 años en pasar de tasas de paro de dos dÃgitos a tasas de paro de un sólo dÃgito. Lo malo es que esto sólo ha durado 3 años (de 2005 a 2008). Por lo tanto, tanto el Gobierno, como FUNCAS, son realmente optimistas. Máxime cuando ayer nos enterábamos que Alemania ha terminado el 2009 con una caÃda en el PIB del 5%. Por lo tanto, el repunte y salida de la crisis se retrasa. Pero para los alemanes, esa caÃda a supuesto perder sólo 37.000 empleos. En España más de un millón.
Previsiones económicas para el 2010
Ya andamos de vuelta con las primeras previsiones para el 2010. La Caixa y su Servicio de Estudio ha publicado las primeras. En resumen, la economÃa española reducirá su velocidad de caÃda, desde el 3,6% de 2009 hasta el 0,4% de 2010, con una tasa de paro del 20% para el conjunto del año. Parece entonces que lo peor, por tanto, ha pasado. El problema es que España se quedará atrás en la recuperación: EE UU, Japón y la zona euro en su conjunto cerrarán el año en positivo, con alzas moderadas, entre el 1% y el 2,5%. Y mientras tanto, ¿qué? Pues tendremos un nuevo Plan E -escueto- y una reforma fiscal contractiva, con aumento generalizado de impuestos. Esperemos que el dicho de “año de nieves, año de bienes” se cumpla. Nevar, está nevando.
Año Nuevo, Impuestos Nuevos.
Comenzamos el año con reformas fiscales de gran magnitud. Basándonos en estas reformas, elaboramos un modelo para captar el posible impacto de dichas medidas. Fue presentado el mes de noviembre en unas Jornadas sobre la Crisis Económica organizadas por la Confederación de Empresarios de AndalucÃa. El objetivo de este proyecto ha sido analizar en la economÃa española el efecto del paquete de reformas fiscales incluidos en los Presupuestos Generales del Estado para 2010. La evaluación ha sido realizada mediante la metodologÃa de las matrices de contabilidad social (MCS) y los modelos de equilibrio general aplicado (MEGA); construyéndose para ello, a partir del último marco input-output disponible (año 2000), la matriz de contabilidad social de España de 2009.
La introducción de la reforma fiscal se ha circunscrito a las modificaciones de la bonificación de los 400€ en el IRPF, las subidas de los tipos de IVA y el nuevo tratamiento de las rentas de capital, sin duda las acciones más importantes tanto en el montante recaudatorio como en la distorsión sobre la estructura económica española.
Por lo tanto y de forma esquemática, podemos concluir que los efectos de la reforma fiscal para 2010 podrÃan ser los siguientes:
1. CaÃda generalizada de la actividad económica, con un decremento del PIB en términos reales (-1,52%),
2. Incremento ligero de los precios (1,03%),
3. Aumento de la recaudación y de la presión fiscal (3,19% y 3,03% respectivamente),
4. Como consecuencia de todo lo anterior, la renta disponible en términos reales también sufrirá un retroceso (-2,15%) y un aumento del desmpleo (7,91%).
Estos resultados deben tomarse con la cautela con la que un modelo teórico, como es el modelo de equilibrio general aplicado usado en este ejercicio, debe ser siempre tomada. La base de datos presenta limitaciones por estar alejada en el tiempo la estructura tecnológica que se encuentra implementada en la matriz de contabilidad social. SerÃa deseable contar con una actualización más cerrada, pero en cualquier caso, los resultados a buen seguro no variarÃan en demasÃa. La estabilidad de los coeficientes técnicos en los marcos input-ouput de España de los últimos 15 años asà lo demuestran.
